外汇交易产品知识（二）

外汇交易产品知识（二）

货币掉期交易（CCS，Cross Currency Swap）

指交易双方将一种货币本金换成另外一种货币本金，另外还交换所支付的利息。交易双方利用各自的融资优势获得融资价格改善，融资价格的改善通过交换来实现，同时实现融资币种的改变。

货币掉期环节：（1）期初本金交换：在交易日后的即期交割日，交易双方以约定汇率交换本金；（2）利息的交换：在合约存续期内，交易双方按照约定的利率定期交换利息，利率可以是固定利率、浮动利率，交易双方支付的利率类型可以相同，也可不相同；（3）期末本金换回：合约到期时，交易双方按照初始约定汇率（环节（1）的交换汇率）相互换回本金。

利率掉期（IRS，Interest Rate Swap）

指交易双方基于确定的本金金额，在将来的一定时期当中定期交换利率支付的交易。利率掉期可以将浮动利率锁定为固定利率，或者将固定利率转化为浮动利率，是一种被广泛使用的，用来对抗未来利率上涨或下跌风险的基本金融工具。

利率掉期分类：固定与浮动的互换，指交易双方对固定利率和浮动利率进行交换，是最为常见的利率掉期形式；浮动与浮动的互换，指交易双方对两种不同的浮动利率进行交换，比如6M Libor和3M Libor。

外汇期权交易（FX Option）

指期权持有者在支付期权费后，有权而非义务在期权的有效期内或到期日按照执行价格购买或销售标的资产。期权买方以支付期权费的方式拥有权利，期权卖方收取期权费，并在买方选择行权时履行义务。

根据权利的不同，期权分为看涨期权与看跌期权。看涨期权（call option,又称买权）, 期权买方拥有在某一确定时间以某一确定价格买入标的资产的权利；看跌期权（put option，又称卖权）, 期权买方拥有在某一确定时间以某一确定价格卖出标的资产的权利。

升值趋势：（1）买入看涨期权：预期标的资产有大幅升值的趋势；（2）卖出看跌期权：预期标的资产有小幅升值的趋势，交易者收到期权费。

贬值趋势：（1）买入看跌期权：预期标的资产有大幅贬值的趋势；（2）卖出看涨期权：预期标的资产有小幅贬值的趋势，交易者收到期权费。

（中国建设银行股份有限公司龙岩分行国际业务部 林建军供稿）